9月9日亚洲交易时段，全球商品市场迎来剧烈波动。布伦特原油主合约盘中一举冲破100美元/桶整数关口，日内涨幅超2.2%，创7月下旬以来新高；WTI美国原油期货同步拉升至94.5美元一线。自9月初以来，国际油价累计飙升超过10%，布油今年累计涨幅突破60%。与此同时，伦敦金属交易所（LME）铜价再度创出历史新高，突破14700美元/吨并一度冲上14779美元/吨，国内沪铜、国际铜期货主力合约也分别创出阶段性新高110890元/吨与99200元/吨。
推动油价直冲百元关口的主因是美伊在霍尔木兹海峡的军事对抗骤然升级。9月5日至8日，美军连续对伊朗油轮发动多轮袭击；伊朗革命卫队则宣称对两艘美国军舰、8艘油轮及10艘违规船只实施打击，并首次向驻约旦美军目标发射弹道导弹。同时，也门胡塞武装袭击了沙特南部多地能源设施。中东局势白热化令全球原油供应面临直接威胁，霍尔木兹海峡承载着全球30%的海运原油贸易，多家国际航运公司宣布暂停或绕道航行，油轮单日运费暴涨超20%。美国商业原油库存已跌至近五年低位，供应紧平衡叠加地缘博弈令风险溢价快速抬升。
在能源市场飙升的同时，伦铜创新高的直接导火索是美国精炼铜加征关税预期引发的“金属搬家”。市场押注COMEX铜期货对LME长期高额溢价，导致贸易商抢运套利，COMEX铜库存已累积至约69.6万吨，占全球交易所显性库存的近七成，非美货源被抽干，LME等交易所库存被压到低位，现货池枯竭推升铜价。
机构对后市看法分歧。高盛将2026年12月及2027年油价预测均上调5美元/桶；美国银行分析师认为，若冲突持续，布伦特交易区间或在95至120美元，若爆发更广泛冲突并致重大能源设施受损，油价最高可能升至150美元/桶。铜市场方面，关税预期与库存转移逻辑短期难以逆转，但需警惕高位回调风险。
风险提示：地缘政治不确定性极高，商品价格波动剧烈，投资者应密切关注事态演变，合理控制仓位，防范风险。